股權融資視為企業融資最優方式

發佈: 當舖 汽車借款 融資-求財網 2010/3/20 上午 10:49:36 | 分類:融資 | 點擊:

先放下市場建設這樣的大事不說,僅從企業的微觀個體角度來看,進入創業板的意義也不首先在於融得資金。要融資,我們有很多方式,比如銀行貸款、債券發行等,過程可能要比擠進創業板容易得多。但一定有人會笑我:負債融資除了要還本金外,還得償還利息,用股權融資什麼都不用還,何樂而不為?我相信持有這樣觀點的人絕不在少數,但把股權融資視為企業融資最優方式的理解的確是錯了。

同樣出自現代金融理論,資本市場建設的目的,不應該僅僅是為企業提供融資管道那樣狹隘。我在講授“金融市場”這門課時,總會遇到這樣的尷尬:每每當我告訴學生們股票市場的首要職能不是為上市公司提供融資時,學生們總會捧著各種版本的國內教科書向我質疑,看來要改變某種傳統的錯誤認識有多難。在我看來,資本市場的首要職能應該是通過資產交易來傳播、處理、分化各種資訊,使得各個層面的參與者(包括宏觀的決策者、微觀的企業經營者和投資者)瞭解市場變化,表達個人意見,最根本的目的是提供經濟體的效率(包括資源配置效率和產出效率)。這豈不比狹隘的融資重要得多?

 

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